El recorte de los tipos de interés al 0,05% en septiembre ha dibujado un nuevo escenario para el Euribor. El índice al que están referenciadas el 87% de las hipotecas en España ha emprendido una renovada tendencia bajista que podría llevarle a niveles cercanos a cero a finales de este año, según las nuevas previsiones del mercado. Tras cerrar el pasado mes en un nuevo mínimo histórico del 0,362%, la cotización diaria ha seguido bajando y la media provisional de octubre ya se sitúa en el 0,336%. Y todo apunta a que, al calor de unos tipos de interés que se mantendrán bajos durante un largo periodo de tiempo, la racha bajista del Euribor va para largo, lo que beneficiará a las hipotecas a las que les toque revisión. 

Desde Citi barajan que el Euribor se mueva entre el 0,3% y el 0,2% en lo que queda de ejercicio, “descontando nuevas medidas expansivas del BCE”, asegura el estratega de la firma, José Luis Martínez Campuzano. Otros pronósticos apuntan más bajo. El departamento de análisis de Bankinter ha rebajado sus estimaciones para el Euribor a 12 meses y prevé que termine 2014 en el 0,11% en un escenario central, frente al 0,35% de la anterior predicción. De cara a 2015 esperan que “ascienda lentamente” hasta situarse en el 0,35%, cota que también rondará en 2016. Carlos Fernández, analista de XTB, sostiene que la combinación de tipos nulos y el aumento de la liquidez seguirán presionado a la baja el Euribor. “El BCE presta dinero casi gratis y los bancos van a tener toda la liquidez que quieran con las subastas TLTRO que quedan, por lo que no tienen incentivos para prestarse entre ellos en el mercado interbancario”. Añade que con la recuperación perdiendo impulso y con una inflación lejos del objetivo del BCE del 2%, habrá tipos bajos hasta “al menos 2017”. 

En este contexto, las hipotecas seguirán abaratándose en los próximos meses. Tomando como referencia la hipoteca media del Instituto Nacional de Estadística, y presumiendo según Bankinter que el Euribor cierre diciembre en el 0,11% ‐lo que supondría una bajada de 0,433 puntos respecto al 0,543% que marcó en diciembre de 2013‐, para un importe de 100.000 euros a un plazo de 21 años y un diferencial del 2% sobre el Euribor, la cuota mensual pasaría de 512 euros a 491 euros. Así, la rebaja en la letra hipotecaria sería de 21 euros al mes y de 252 euros al año. Si cogemos el valor máximo alcanzado por el Euribor en julio de 2008 (5,393%), y teniendo en cuenta la citada hipoteca media, entonces el hipotecado tenía que pagar 782 euros al mes, la diferencia si el Euribor llega a rondar el 0,1% llegaría casi a 300 euros al mes. 

Además, al contrario de lo que pasaba hace algo más de un año, la banca ha dejado de contrarrestar los descensos del Euribor con la subida de los intereses. La renovada batalla hipotecaria está llevando la mayoría de los diferenciales que se añaden al índice hipotecario por debajo del 2%. Las diez mejores hipotecas del momento ofrecen diferenciales de entre el 1,25% y el 1,89%. De este modo, a la rebaja de los diferenciales se suma esta vez a la caída del Euribor, lo que también hace más atractivas las hipotecas de nueva contratación. Desde Renta 4 advierten, no obstante, que “se trata de una situación excepcional de tipos bajos, bajo crecimiento y baja inflación” y que la evolución del Euribor “dependerá de si el BCE se pone más agresivo y aplica más estímulos”. Históricamente, el diferencial entre el tipo repo y el Euribor a un año suele estar en 30 puntos básicos.

Fuente: Cinco Días